鋁價(jià)從10月末所創(chuàng)多年來最高水平大幅回落，之后，本周初鋁價(jià)格出現(xiàn)短期反彈，主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)信貸政策寬松，存貨減少。不過，國內(nèi)房地產(chǎn)銷售面積、基建投資、社會(huì)消費(fèi)增長速度下滑，需求端趨勢放緩預(yù)期不變，鋁價(jià)高度反彈受限。由于人們擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)可能再次受新冠病毒沖擊，周五市場避險(xiǎn)情緒升溫，能源期價(jià)和全球股市大幅下跌，導(dǎo)致鋁價(jià)格走低。繼續(xù)關(guān)注全球新冠疫情發(fā)展和國家應(yīng)對戰(zhàn)略，關(guān)注能源消費(fèi)控制目標(biāo)，關(guān)注各地政策變化，以及即將到來的采暖季對電解鋁企業(yè)和原材料、輔料端企業(yè)的影響。

邁入11月后，隨著鋁價(jià)的大幅回落，氧化鋁價(jià)格上漲受阻，月初開始震蕩回落，但調(diào)整幅度較小，本周跌幅加大，現(xiàn)貨成交清淡。近日，國家發(fā)改委下發(fā)通知，推進(jìn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)，兩月以來，政策措施成效顯著。我國動(dòng)力煤價(jià)格前期大幅回落，本周持穩(wěn)。周五受發(fā)改委研究調(diào)控長效機(jī)制抑制煤炭價(jià)格大漲的消息推動(dòng)，動(dòng)力煤期價(jià)下跌，預(yù)期煤炭價(jià)格還有下跌空間。預(yù)焙陽極價(jià)格穩(wěn)定。行業(yè)平均成本不斷下降。

近期滬鋁價(jià)格沖高回落，目前鋁價(jià)重心在每噸18800元左右。本周初樓市政策面寬松，加上印尼供應(yīng)受影響，推高鋁價(jià)；另一方面，受周末國內(nèi)及國內(nèi)疫情加劇，煤炭價(jià)格大幅下跌，商品市場避險(xiǎn)情緒蔓延，鋁價(jià)承壓弱。

上星期疾病暴發(fā)加劇，大宗商品市場的避險(xiǎn)情緒蔓延。上周樓市邊際寬松政策疊加印尼礦石出口動(dòng)蕩提振鋁價(jià)，不過上周末受國內(nèi)外疫情影響，國內(nèi)煤炭價(jià)格一再疊加下跌，商品市場推低鋁價(jià)。從總體上看，在疫情升級的大背景下，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈政策邊際寬松，本身供需關(guān)系的緊平衡邏輯等因素相對弱化。在市場存在較大不確定性時(shí)，短期內(nèi)以觀望為主，等待新的指導(dǎo)。