電解鋁市場近來罕見的暴跌。短短數(shù)日內，從每噸24500元/噸下降到18640元/噸，跌幅近30%。期價更差。

許多合同都直接突破了每噸1.9萬元的低價。從中不難看出，今年年初電解鋁市場的上漲趨勢可能已經(jīng)結束。實際上，鋁價大跌的原因其實是煤炭價格的下跌。

近幾個月來，煤炭價格暴漲在國民經(jīng)濟和基礎經(jīng)濟發(fā)展中都觸及了一個敏感問題。針對這一問題，近日，國務院專門組織了煤炭生產成本調查，旨在了解我國煤炭的實際生產成本，為煤炭的調控提供依據(jù)。自此以后，不少煤炭企業(yè)紛紛降價，有的甚至直接降價降價一半，這就大大緩解了電力企業(yè)的壓力。許多電廠主要利用國內電廠來增加庫存。幾乎所有的電廠現(xiàn)在都擁有超過7天的警戒線。它保證了煤炭價格今后的進一步下跌。

電解鋁生產成本是電力生產的重要組成部分。目前，國內一噸鋁消費量約為13000度左右，煤炭價格大幅下跌是此次鋁價大跌的主要原因。然而，就目前的數(shù)據(jù)而言，鋁仍短缺，所以不必過度恐慌。然而，鋁價格近幾個月大幅上漲，仍然影響到鋁業(yè)的基本需求。

此前，國家發(fā)布了第四批儲備鋁，當時每噸鋁的交易價格高達2美元。然而，隨著鋁價上漲，不少鋁加工企業(yè)對鋁終端需求萎縮，開始謹慎看待鋁深加工產能擴張，鋁水將相應減少，而鋁錠價格較低時，鋁錠可以長期存放，以備不時之需。

在供應方面，受限用電和耗能雙重控制的雙重影響，云南、內蒙古、新疆、貴州等省開始增加電解鋁產能。云鋁產量有限七十七萬噸，云南神火集團半數(shù)產能，全球最大的鋁電企業(yè)魏橋創(chuàng)業(yè)集團宣布，將暫停電解鋁向云南轉移。

因為煤炭企業(yè)大多是國有企業(yè)，監(jiān)管相對比較容易，國內的電解鋁生產企業(yè)大多是以魏橋集團為主的民營企業(yè)。電解鋁生產原料涉及多個方面，各企業(yè)之間的成本控制有較大差異，而中鋁、魏橋等企業(yè)整個產業(yè)鏈布局成本均高于行業(yè)平均水平。盡管2017年鋁價低迷，魏橋旗下鋁板公司中國宏橋仍然獲得51.19億元的凈利潤，而信發(fā)集團去年凈利潤只有260億元。這些大企業(yè)合理控制成本，適度降低鋁價，對培育和擴大鋁需求，提高高質量企業(yè)的市場份額有著重要作用。

因此，鋁價未來走勢可以適度看漲，但不必過度恐慌。此次暴跌只是試水性探底，未來鋁價會溫和下跌，更多優(yōu)質企業(yè)將備受挑戰(zhàn)。